调研基本情况

2026年6月3日至4日，温氏食物集团股份有限公司（证券代码：300498，证券简称：温氏股份）分袂前去深圳、上海进入国投证券、中金公司策略会（线下），技术组织2场一双多及2场一双一一样算作。招商基金、星河基金、TownSquareInvestment、博时基金、InvescoInvestment、BlackRockInc.等23家景表里机构的36位投资者参与本次调研。

公司管待东谈主员为集团计谋处分部助理部长、证券事务代表覃刚禄，以及集团计谋处分部证券事务室经济师史志茹。

公司中枢谈判动态

坐褥谈判庄重降本增效握续鼓吹

公司现时坐褥谈判平日，疫病防控拆伙细致，坐褥收货稳中有升。5月份要道成本数据知道：

孳生品类

5月概括成本（元/斤）

与4月对比情况

肉猪

5.9

基本握平

肉鸡

5.7

有所裁减

公司示意，正按坐褥谈判野心稳步鼓吹降本提效职责，坐褥贪图握续优化。

资金储备充裕抗风险智商卓越

限制5月末，公司资金气象庄重，具体数据如下：

贪图

数据界限

库存现款

超70亿元

未使用银行贷款授信额度

超300亿元

债券注册额度

100亿元

公司称，现时贷款成本较低，迷惑养鸡业务巩固的现款流孝顺（一季度谈判性现款流净流入），可应酬生猪孳生行业永恒低迷行情。

市值料理积极传递发展信心

针对近期股价波动，公司料理层高度柔软并鼓吹回购职责。限制6月2日，回购野心已完成：

回购贪图

具体数据

累计回购金额

12亿元（达8-12亿元野心上限）

平均回购价钱

16.04元/股

最高成交价

17.59元/股

最低成交价

13.22元/股

公司强调，现时坐褥谈判基本面握续改善，无应袒露而未袒露的首要利空信息，股价走弱主要受A股阛阓资金博弈等外部身分影响。同期，开云app在线体育中国世界杯官网部分创业股东增握积极性较高。

投资者问答中枢重点

养猪业务：成本相反收窄PSY稳步进步

成本抵制：5月份三个养猪行状部成本相反缩至0.15元/斤以内，较一季度的0.3元/斤权贵收窄，良性竞争形状握续优化。

PSY贪图：2025年全年PSY约26.3头，2026年5月进步至28头；野心每年进步1头以上，改日争取冲突32头。据测算，PSY每进步1头，肉猪成本可裁减约10元/头。

降本旅途：制定中永恒降本步履决议，聚焦收货冲突（种猪进步、疾病净化等）、着力进步（模式优化、功课提效等）、精益智造（数字化赋能）、料理优化（全周期成本管控）四大成见，沙巴体育app细化为8个子款式20余项要道法子。

代养费篡改：受行业低迷影响，新签协议中安妥下调合营农户代养费，但农户仍能取得合理巩固收益，近40年合营信任基础踏实。

养鸡业务：聚焦增效成见单只盈利进步2元

销量野心：2026年肉鸡销售量成见为在2025年基础上增长5%-10%，中永恒成见18亿只。发展旅途包括中华土鸡实践、食材食物转型（确立肉食行状部，董事长躬行督导）、区域拓展（黄鸡北上、毛鸡下乡续养、出海）及白羽肉鸡稳步扩产。

增效策略：现时更聚焦“增效”，成见中永恒单只盈利进步2元/只，中枢发力点包括：

营销模式翻新：发展订单客户，短链直配掌控渠谈；

中华土鸡品牌升级：进步优质鸡占比，开垦暖锅等场景化新品；

食材食物转型：推出“暖锅鸡”“麻椒鸡”等翻新大单品，买通孳生到餐桌高价值链条。

行业趋势：中华土鸡花消从传统毛鸡向精良分割居品发展，2025年出栏量和花消量同比增长6.6%，扭转此前下滑趋势，花消增长向好。

其他贫苦事项

欠债率与分成：2026年一季度末财富欠债率约53%（行业低位），将阶段性安妥进步以储备资金；上市以来累计现款分成超314亿元，分成率63%，盈利年份分成率达45%，比年每年分成1-2次。

本钱开支篡改：在行业深度赔本布景下，将安妥放缓固定财富投资节拍（原野心50-60亿元）；比年固定财富及坐褥性生物质产折旧整个约45-50亿元，与本钱开支界限基本相配。

出海计谋：明确“出海”为贫苦计谋成见，优先推动肉鸡业务，首站遴选越南，初步成见占据当地黄羽肉鸡阛阓10%份额；2026年野心完成国际公司注册、款式选址等前期筹划，后续逐步拓展猪业、鸭业。

本次投资者一样算作未触及应袒露首要信息。公司示意，行业低谷期是里面改造和精良化料理的“黄金期”沙巴体育app官网下载，正全面鼓吹精益料理和组织调试，锚定“再造一个新温氏”的中永恒成见。